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同时，贺俊认为，目前来看，将要退场的私募基金管理人可能具有以下几个特点：第一，内部控制不完善、产品管理不合规，这类管理人可能会被要求强制退出。第二，“壳私募”，过去希望通过买卖私募基金管理人谋取利益的情形，目前也可能逐渐减少。第三，由于市场环境的变化，受募资难、资产荒的影响，而业绩不好的小规模私募基金管理人，可能也会在激烈的市场竞争中退出。 ”

另一名交易对手新中润投资成立于2017年4月，与中远投资成立日期仅相隔两个月，2018年4月，股东由薛建英、蒋锡芝变更为中超集团。交易标的明珠电缆成立于1997年，同样在2015年9月，中超控股代替中超电缆成为明珠电缆的股东，彼时明珠电缆的股东为薛建英、蒋锡芝、蒋一昆和中超控股。2017年4月，蒋一昆退出股东名单。2017年5月，新中润投资成立一个月之后，明珠电缆的股东名单变更为新中润投资和中超控股。2018年4月，股权转让完成后，明珠电缆成为中超控股全资子公司，转让股权比例同样是49%，也就是说，此前，中超控股在明珠电缆的持股比例同样为51%。

“他们主要做工程测绘，上半年应该属于淡季。”上述高管在接受《华夏时报》记者采访时表示，目前天元股份的业绩尚未进行审计，“具体是多少，暂时还不清楚。”自顾不暇的山东华鹏为何要拿出2亿多现金“接盘”天元股份？此笔交易是否是此次交易的整体安排？不得而知。

还有一个方向是艺术品交易中心。艺术品体量小但价值高，有助于提升贸易总量和贸易能级，从2012年初开始，基地把它当作与文化装备具有同等重要地位的产业引进。“时任国家副主席习近平同志在2012年全国两会上专门提到了我们这个基地，要求我们打造亚太地区新兴的艺术品交易中心。”

内部现金流继续改善，但筹资表现进一步恶化发行人18年前三季合计经营现金流同比大幅增长47%，表现明显好于盈利，同比恶化的发行人占比较前期明显回落至41.3%，不过企业存货、应收增长仍比较高，经营现金流的好转可能主要受益于应付科目的增长。投资方面，合计投资现金流同比多流出2%，样本中投资现金流同比下降的发行人占比回落为51%，可能有部分企业在盈利刺激下追加投资。综合来看，经营现金流好转明显，发行人自由现金流缺口同比缩窄33%，自由现金流同比恶化和存在自由现金流缺口的发行人占比均下降。但金融严监管而宽信用政策传导不畅，企业融资渠道进一步收紧，18年前三季发行人合计筹资现金流同比大幅减少36%，同比下降的发行人占比达到历史新高。虽然自由现金流缺口缩窄，筹资仍能覆盖自由现金流缺口的1.06倍，但这一覆盖率在过去十余年里仅略高于12和13年同期下降到历史低水平。筹资现金流可勉强覆盖全部自由现金流，含应收票据在内的货币资金同比和环比增速下降，比年初下降1.4%，剔除应收票据后货币资金比年初增长2.8%。分企业性质看，今年再融资环境整体收紧的同时，非国企表现更弱于国企，这一趋势进入三季度仍在持续，前三季非国企筹资现金流同比负增长60.4%。行业方面，电力、港口、食品饮料、机场行业自由现金流和筹资现金流均为正，积累现金较多，现金流表现最好，机场行业货币资金比年初增长超过20%；其次是自由现金流为正偿还债务后仍有较多结余的，包括煤炭、钢铁、建材、建筑、造纸、石油行业；综合投资、基建、医药、公用事业、汽车、零售、农业、软件服务、航运、新能源设备等行业筹资对自由现金流缺口的覆盖率不足1，会侵蚀账面现金，其中基建、医药、电子通信、纺织服装、新能源设备行业货币资金比年初下降在10%以上；尤其是机械设备、电子通信行业筹资对自由现金流缺口的覆盖率只有0.32和0.4倍，机械行业货币资金比年初大幅下降25%，而传媒行业存在自由现金流缺口，同时筹资由正转负，是三项现金流合计表现最差的行业。

（4）农业行业经营现金流显著恶化，生猪养殖和原料奶子行业信用风险加大。农业行业18年三季末货币资金对短债的覆盖比率为44.3%，环比较18年半年末、同比较17年三季末分别下跌2个和9个百分点。行业18年前三季度经营现金流同比大幅下滑57%，货币资金同比和环比均下降，流动性压力整体加大。细分板块来看，生猪养殖企业随着17年以来行业周期进入下行通道，主业盈利和内部现金流均出现弱化趋势，且该行业发行人多为民企，今年以来再融资难度加大，外部现金流支持的不确定性也在增加；原料奶价格低迷，企业经营压力加大，生产性生物资产公允价值下跌也容易加剧净利润亏损幅度，此外部分上游乳牛养殖和下游液态奶子行业发行人也遭受负面波及，出现盈利和现金流情况恶化。单个发行人看，行业内雏鹰已发生债券违约，现代牧业、国联水产、牧原、新疆前海等发行人货币资金对短债覆盖率低于30%。